Тема 9. Платежные условия международного кредита

Условия международного кредита включают:

• валюту кредита и валюту платежа,
• сумму,
• срок,
• условия использования и погашения,
• стоимость,
• вид обеспечения,
• методы страхования рисков.
• Для международного кредита важно, в какой валюте он предоставлен, так как неустойчивость ее ведет к потерям кредитора.

На выбор валюты кредита влияет ряд факторов, в том числе:

• степень ее стабильности,
• уровень процентной ставки,
• практика международных расчетов (например, контракты по поставкам нефти обычно заключаются в долларах США),
• степень инфляции;
• динамика курса валюты и др.

Валютой международных кредитов являются:

• национальные денежные единицы,
• евровалюты (с конца 50-х гг.),
• международные валютные единицы.
• Валюта платежа может не совпадать с валютой кредита.
• Например, «мягкие» займы, предоставленные в валюте кредитора, погашаются валютой заемщика или товарами традиционного экспорта страны.
• Сумма (лимит) кредита - часть ссудного капитала, который предоставлен в товарной или денежной форме заемщику.
• Сумма фирменного кредита фиксируется в коммерческом контракте.
• Сумма банковского кредита (кредитная линия) определяется кредитным соглашением или путем обмена телексами (при краткосрочной ссуде).
• Кредит может предоставляться в виде одного или нескольких траншей (долей), которые различаются по своим условиям.
• В соответствии со сложившейся практикой кредит покрывает обычно до 85% стоимости экспортируемых машин и оборудования.

Срок международного кредита зависит от ряда факторов:

• целевого назначения кредита;
• соотношения спроса и предложения аналогичных кредитов;
• размера контракта;
• национального законодательства;
• традиционной практики кредитования;
• межгосударственных соглашений.
• Срок кредита важное средство конкурентной борьбы на мировых рынках.
• Для определения эффективности кредита различаются полный и средний сроки.

• Полный срок исчисляется от момента начала использования кредита до его окончательного погашения.
• Он включает период использования предоставленного кредита, льготный (грационный) период - отсрочку погашения использованного кредита, а также период погашения, когда осуществляется выплата основного долга и процентов.

• Однако полный срок не показывает, в течение какого периода в распоряжении заемщика находилась вся сумма кредита.
• Поэтому для сравнения эффективности кредитов используется средний срок, показывающий, в расчете на какое время в среднем приходится вся сумма ссуды.
• Средний срок включает полностью льготный период и половину срока использования и погашения кредита.

Различаются договорные и скрытые элементы стоимости кредита.

• Договорные, т.е. обусловленные соглашением, расходы по кредиту делятся на основные и дополнительные.

К основным элементам стоимости кредита относятся суммы, которые должник непосредственно выплачивает кредитору:

• проценты, расходы по оформлению залога,
• комиссии.
• Дополнительные элементы включают суммы, выплачиваемые заемщиком третьим лицам (например, за гарантию).
• Сверх основного процента взимается специальная (в зависимости от суммы и срока кредита) и единовременная (независимо от срока и размера ссуды) банковская комиссия.
• По средне и долгосрочным кредитам берутся комиссии за обязательство предоставить ссуду и за резервирование средств (обычно 0,2-0,75% годовых).
• При проведении кредитных операций банковским консорциумом/синдикатом заемщик выплачивает единовременную комиссию за управление банку-менеджеру (до 0,5% суммы кредита) за переговоры, а также другим банкам за участие (0,2-0,5%).

Виды комиссий:

• Комиссия за переговоры (negotiation fee);
• Комиссия за участие (participation fee) ;
• Комиссия за управление (management fee);
• Агентская комиссия (agency fee);
• Комиссия за резервирование средств выплачивается с даты подписания кредитного соглашения до окончания использования всей суммы кредита (commitement fee).
• Хотя международный кредит в известной мере развивается обособленно от внутреннего, а процентные ставки по нему не формируются непосредственно на базе процентов по внутреннему кредиту, в конечном счете цена международного кредита базируется на процентных ставках стран ведущих кредиторов.
• Однако в силу многофакторности ссудного процента образуется разрыв между национальными уровнями ставок.
• По еврокредитам практикуются международные процентные ставки.
• Обычно ЛИБОР на 1/8 пункта выше ставки по вкладам и на 1/2 пункта ниже процента по кредитам конечному заемщику.
• По аналогии с ЛИБОР в других мировых финансовых центрах взимаются: в Бахрейне БИБОР, Сингапуре СИБОР, Франкфурте-на-Майне -ФИБОР, Париже ПИБОР, Люксембурге ЛЮКСИБОР и т. д.

ВИДЫ ОБЕСПЕЧЕНИЯ МЕЖДУНАРОДНЫХ КРЕДИТОВ

• Выставление платежной контргарантии учредителя (вышестоящей организации) заемщика.
• Обязательство поставлять определенные договором товары при наступлении гарантийного срока.
• Залог товарно-материальных ценностей, средств на счетах и других имеющихся и будущих активов клиента, в том числе за счет кредита банка.
• Долгосрочные и гарантированные поставки сырья по фиксированным ценам.
• Залог прав по договорам аренды с инофирмами — арендаторами недвижимости (инвестиционных товаров).           
• Гибкая структура платежей в погашение кредита.
• Дополнительные (страховые) кредиты (кредитные линии) типа стэнд-бай.
• Кредитование поставок в составе консорциума с рамбурсом.
• Рефинансирование за счет кредитов банка-поставщика в размере 100% кредита, предоставленного банком клиенту.
• Фиксация предельной даты начала погашения кредита
• Предоставление заемщиком банку права блокировать на специальном счете его валютные поступления.

• Гарантия учредителя поддерживать на своем счете остаток средств, равный очередному платежу в погашение кредитов, вне зависимости от наличия средств на счете клиента.
• Блокирование счета заемщика в национальной валюте с правом использования выручки от продажи ее на иностранную валюту на погашение предоставленного кредита.
• Предоставление клиентом банку права осуществления платежей по выставленной им контргарантии с блокированного счета с отражением по валютным поступлениям учредителей (вышестоящих организаций) в уменьшение экспортной выручки.
• Совместные контргарантии предприятий — изготовителей экспортной продукции.
• Совместные гарантии первоклассных банков и фирм — участников инвестиционных проектов.
• Платежная гарантия правительства или уполномоченного правительством органа.
• Увеличение в контракте доли авансовых и других наличных платежей.
• Система специальных резервных и других счетов.
• Независимая оценка проекта, экспертное заключение о положении на рынках сбыта, налоговая экспертиза.
• Право кредитора на досрочное принудительное погашение кредита, его переуступка и др.
• Страхование валютного риска, лимитирование кредита.
• Размещение «принудительного» резервного депозита: в банке импортера (заемщика), в банке экспортера (кредитора).
• Открытие счета «эскроу» для зачисления валютной выручки клиента с согласованием режима счета и его мониторингом со стороны гаранта.
• Подписание экспортных контрактов, в том числе с оговоркой «take or рау», и переуступка экспортной выручки кредитору (гаранту), открытие аккредитива (гарантии первоклассных банков) по заключенным контрактам.

Регулирование международных кредитных отношений

• Международные кредитные отношения, как и валютные, служат объектом не только рыночного, но и государственного регулирования по линии протекционизма или либерализации их условий.
• Степень вмешательства государства в международные кредитные отношения различна, но формы его в большинстве стран одинаковы.

Государство является активным участником международных кредитно-финансовых отношений, выступая в роли кредитора, донора, гаранта и заемщика